DEX — специальный формат бирж, которые созданы и осуществляют деятельность на основе децентрализованного распределительного реестра. Площадки служат лишь местом взаимодействия продавцом и покупателей. Площадки не содержат личных данных пользователей (инвесторов), их средства напрямую переводятся продавцам (эмитентам) токенов.
Децентрализованные площадки управляются, как правило, автоматически (установление цены на токены и др.), либо при участии всех ее участников.
Процесс осуществления операций на DEX-платформах можно представить следующим образом:
I. Эмитент — площадка.
Сначала эмитент должен описать свой блокчейн проект (предоставить сайт этого проекта + написать white paper (белый лист — условия для приобретения токенов) and/or yellow paper) . Далее необходимо направить этот проект на децентрализованную площадку, которая проводит проверку на основании различных критериев (с ними можно ознакомиться на самих площадках) . При положительном ответе проект будет размещен на соответствующей площадке (обеспечение проекта происходит за счет средств самого инвестора) , после чего начнут собираться заявки в белый лист.
II. Инвестор —- площадка.
Инвестор (покупатель) подает заявку на попадание в белый лист. (Для этого необходимо иметь определенное количество специальной криптовалюты (указание на конкретную криптовалюту можно найти на самой площадке), размер которой определяет вероятность победить (ее можно обменять на имеющуюся у лица криптовалюту на платформе через имеющийся у пользователя криптокошелек (metamask). Так, на площадке polkastarter при наличии 250 pols (минимальный размер) вероятность выигрыша равна 7,8%. При подаче заявки как правило, требуется указать свои имя и фамилию, подписаться на социальные сети проекта, а также иногда нужно ответить на вопросы о проекте).
III. Инвестор — Эмитент.
После одобрения заявки пользователя в белый лист необходимо в момент начала продажи приобрести то количество токенов, которое было одобрено. После покупки токена у инвестора списывается определенное количество монет (криптоактивов), которые автоматически переводятся эмитенту (без учета комиссии) .
Согласно Федеральному Закону «О цифровых финансовых активах» в России не предусмотрено создание IDO-проектов. Эмитенты не смогут даже открыть банковский счет, соответственно, не смогут осуществлять бизнес-деятельность. Поэтому для создания бизнеса необходимо будет выбрать другую юрисдикцию.Запуск проекта IDO (эмиссия токенов) требует детального изучения регулирования данной сферы. Так, необходимо верно выбрать страну регистрации юридического лица для указанной деятельности. В отдельных странах подобная деятельность запрещена. Например, Китай.
Одна из наиболее благоприятных юрисдикций для данной деятельности выступает свободная экономическая зона ОАЭ “ADGM”. Согласно акту «Crypto Regs» в данной зоне официально есть такой вид бизнеса, как «Бизнес криптоактивов» (OCAB), куда и входит деятельность по выпуску токенов в рамках IDO.
Для того, чтобы запустить IDO-проект (выпустить токены) в ОАЭ необходимо иметь разрешение на осуществление эмиссии, предоставив бизнес-план, инвестиционный, операционный план и план управления рисками. Также дополнительными требованиями выступают:
- финансовая стабильность (должна быть подтверждена);
- согласованная площадка для размещения бизнеса, ПО и финансовых инструментов;
- токены не должны иметь привязку к любой фиатной валюте.
Общий порядок регистрации криптовалютного бизнеса в Объединенных Арабских Эмиратах в 2022 году состоит из следующих этапов:
- Оформление резидентства и открытие банковского счета. Для этого потребуется встать на иммиграционный учет, оформить визу для учредителя компании и подписанта, а также выбрать банк и подготовить регистрационные документы для корпоративного счета.
- Выбор региона и сферы деятельности по регистрации криптовалютной компании в ОАЭ.
- Подготовка бизнес-проекта с учетом ниши и аналитической информации.
- Аренда офиса и наем сотрудников, которыми для иностранного учредителя с правом 100% собственности могут стать резиденты других стран.
- Регистрация бизнес-структуры и оформление лицензии.
- Постановка на налоговый учет в ОАЭ.
- Привлечение клиентов и начало бизнеса.
Polkastarter - Британские Виргинские Острова.
В руководстве Комиссии по финансовым услугам от 2020 года разъяснено обращение с финансовыми активами. Так, виртуальные активы и связанные с ними продукты, которые можно использовать только для оплаты товаров и услуг, не подпадают под действие существующего законодательства о финансовых услугах. Но в случае, когда виртуальный актив подразумевают выгоду, такие операции могут рассматриваться как «инвестиция» в рамках Закона о ценных бумагах и инвестиционном бизнесе 2010 года (SIBA). Раньше большинство ICO и ITO, IDO, учрежденных на BVI, использовали структуру коммерческой компании, зарегистрированной в соответствии с Законом «О коммерческих компаниях Британских Виргинских островов» (BCA).
Необходимо в каждом отельном случае определять подпадает ли конкретный токен под регулирование о ценных бумагах. В случае, если токен подпадает под такое регулирование, то для IDO необходимо либо разрешение в рамках SIBA, либо лицензия, для которой требуются:
- регистрация компании,
- минимально 2 директора, где хотя бы одно лицо – физическое лицо)
- наличие уполномоченного представителя;
- ежегодная финансовая отчетность;
- годовая отчетность о состоянии компании; (минимальные требования)
TrustPad– Панама.
Несмотря на то, что криптовалюта не относится в данной стране к законному средству платежа, она может быть принята в качестве оплаты товаров и услуг (для введения инфраструктуры, согласно закону, власти отвели три месяца, начиная с мая 2022). В частности, налоги возможно будет оплатить криптовалютой.
Главное управление банков, обязывает предпринимателей в сфере криптовалюты уведомлять инвесторов и пользователей о всех рисках, связанных с блокчейном и криптосредствами, и призывает принимать «меры должной осмотрительности».
В рамках модернизации финансовой системы Панамы регулятор выделяет эмитентов и провайдеров крипто-кошельков, обменники, биржи и подобные организации, создателей проектов в категорию SFI (специализированных фининститутов) и обязывает их получать лицензии на криптовалюты в Панаме. SFI будут отнесены к юрлицам и смогут разрабатывать собственные внутренние методики и правила предоставления обменных услуг в нефиатных деньгах. Руководствоваться при этом необходимо панамскими и международными правилами и принципами защиты активов и данных.
Пользовательское соглашение TrustPad в пункте 7.2 запрещает пользование Сервисом, находящимся или проживающим в Боливии, Камбодже, Иране, Ираке, Ливии, Непале, Зимбабве, Либерии, Мьянме, Северной Корее лицам.
Red Kite – Панама
В пункте 7.2 содержится запрет на использования сервиса резидентами и гражданами США, Китая, Конго, Иран, Мьянма, Судан, Ирак, Кот-д’Ивуар, Северная Корея, Сирия, Зимбабве, Куба, Беларусь, Либерия.
Paid Network — Панама
Пользовательским соглашением Paid Network предусмотрен запрет на использование сервиса лицами, которые находятся в государстве, которое попало в любой санкционный список, либо кошелек находится в таком государстве. и другие списки, в том числе «Список идентификации секторальных санкций», опубликованный Управлением по контролю за иностранными активами Министерства финансов США, лица, упомянутые в разделе 311 «Особых мер для юрисдикций, финансовых учреждений или международных транзакций, имеющих основное значение для отмывания денег», опубликованный Сетью по борьбе с финансовыми преступлениями США. Список особых категорий лиц Министерства финансов США, а также любые другие иностранные террористические организации или другие списки сторон, на которые распространяются санкции, ограничения или исключения, опубликованные Управлением финансовых расследований Британских Виргинских островов или в соответствии с законами об экономических санкциях, ПОД или ПФТ правительствами Соединенных Штатов, Британских Виргинских островов (включая любые списки сторон, на которые распространяются санкции, ограничения или исключения в соответствии с законодательством Соединенного Королевства и применимыми к БВО) , Сейшел, ООН.
TrustSwap – Канада
Для осуществления данной деятельности в Канаде требуется лицензия fintrac.
Согласно лицензионному соглашению TrustSwapзапрещено использовать сервис лицам, являющимся резидентами или гражданами США, а также входящих в государства, которые находятся в санкционных списках ООН.
Seedify - Сейшелы
Правовое регулирование криптовалютного бизнеса отсутствует.
Общие требования для проектов для IDO(предъявляемые DEX):
- Наличие полноценного описания проекта (сайт +белого лист+ дорожная карта). Отсутствие веб-сайта и технического документа, как правило, автоматически ведет к исключению проекта из заявок.
- Грамотный подбор команды (чем известнее будут специалисты, тем больше шансов на одобрение проекта, имеет значение и образование членов команды)
- Маркетинг проекта (оценка блогов проекта позволяет проанализировать качество доступной информации и общий профессионализм). Отсутствие каналов в Telegram, Discord, Twitter и т. д., подписчиков на этих каналах, говорит о незаинтересованности пользователей, что влечет отказы платформ в одобрении проектов. Чрезмерное наличие в каналах ботов или спам-аккаунтов также является основанием для исключения проекта.
- Инновации. Проект должен быть новым, так большая часть децентрализованных площадок ищут проекты, которые добавляют недостающую часть инфраструктуры или инструментов, помогают видению децентрализованного мира или открывают совершенно новые возможности для пространства)
- Практичность. Если проект нереалистичен в реальном времени, то проект также отклоняется.
- Развитость. Иными словами, проект должен быть способен продемонстрировать продемонстрировать соответствие между их внешней дорожной картой / коммуникациями и их внутренним прогрессом в разработке. Если общедоступная дорожная карта обещает выпуски, но эти выпуски не отражены в Github компании, то проект не будет одобрен.
Процесс одобрения заявки:
I. Все проекты подают свои заявки способом, указанным на площадке, предоставляю информацию о команде (разработчиков), токеномике проекта, подробности предыдущих раундов сбора средств и основной контент, такой как веб-сайт и технический документ.
II. После подачи проектами заявки аналитики платформу проводят предварительный due diligence (предварительная комплексная проверка). Оцениваются данные представленные в заявке на их достоверность, точность, достаточность.
III. Если проект проходит предварительную проверку, аналитики платформы, как правило, встречаются с командой напрямую, чтобы глубже изучить продукт и дорожную карту, познакомиться с командой и ее опытом, а также обсудить внутреннюю работу проекта. (Прямая оценка и голосование совета)
Если проект проходит оценку командой площадки, он передается на рассмотрение Совету площадки, который, как правило состоит из известных специалистов в данной сфере.
IV. Если проект был одобрен, то устанавливается дата IDO и обсуждается маркетинг, обмен сообщениями и общение, а также поддержку пользовательского интерфейса и UX относительно выпускаемого проекта. (Адаптация проекта)
Перед тем, как выбрать юрисдикцию необходимо изучить все риски, все детали правового регулирования для IDO-проекта. В противном случае есть риски утратить средства.
С 4 по 6 октября 2021 года в Лондонском международном арбитражном суде было рассмотрено дело по иску инвестора к TelegramGroup Inc. и TONIssuer Inc. Основатель компании ZotobiManagement Limited потребовал от Telegram вернуть ему 100% инвестиций в TON (требование о возврате 280 000 долларов) . Согласно материалам дела, в 2018 году истец стал инвестором в TON. Размер инвестиций был равен 1 млн. долларов. После того как SEC запретила выпуск криптовалюты GRAM (проект Telegram Group Inc. и TONIssuer Inc.) , инвесторам было предложено сразу забрать 72% вложенных средств или оставить деньги в качестве займа еще на год и после этого получить 110% от суммы инвестиций. Однако истец не был согласен на данные условия и обратился в суд с требованием о возврате оставшихся 28% от вложенных средств.
Суд указал, что все документы о рисках находились в открытом доступе, следовательно, инвестор либо был с ними ознакомлен, либо должен был быть с ними ознакомлен. При покупке «Gram» он должен был ознакомиться со всеми рисками при инвестировании в криптовалюту. Так, риски проекта, в том числе правовая неопределенность в отношении отдельных проектов могут привести к полной или частичной утрате инвестиций.
Инвестор проиграл спор, судебные расходы составили 700 000 долларов (расходы оппонента), а также 55 944 фунта издержки суда.
В суд было подано еще несколько исков от инвесторов к TelegramGroup Inc. и TONIssuer Inc. Однако сразу после рассмотрения указанного дела, некоторые заявители (в том числе, китайский фонд Partners Capital 2 Limited) отозвали исковые заявления и заключили мировые соглашения с Telegram об отсутствии претензий в отношении судебных издержек.
Отдельную роль в победе Telegram в данном кейсе сыграло грамотное документальное сопровождение криптопроекта TON, в частности, учет всех возможных рисков в соглашении, других юридических документах, реагирование на этапе взаимодействии с SEC, а также с инвесторами.